GOVERNANÇA CORPORATIVA: UMA ANÁLISE FINANCEIRA DAS COMPANHIAS CLASSIFICADAS NOS SEGMENTOS DE LISTAGEM DA BM&FBOVESPA

Abstract

O mercado de valores mobiliários, dando ênfase às negociações de renda variável, como as ações, faz parte da rotina de muita gente que decide aplicar um capital e, posteriormente, receber direitos. Este mercado envolve alguns riscos para os acionistas, tendo em vista que os resultados dos investimentos dependem diretamente da situação econômico-financeira das companhias que negociam suas ações. Muitos acionistas buscam investir em empresas que possuam um elevado grau de confiabilidade e que estejam consolidadas no mercado. Como forma de alavancar o desenvolvimento econômico-financeiro das organizações e garantir o retorno aos investidores, a Governança Corporativa foi criada, incentivando a adoção das companhias a boas práticas e princípios. Buscou-se, nesta pesquisa, analisar se as companhias abertas brasileiras listadas na BM&FBOVESPA, classificadas nos segmentos de listagem, possuem indicadores financeiros superiores aos das demais negociantes de valores mobiliários, e entre as próprias empresas que possuem níveis de governança corporativa. Para alcançar este objetivo foi realizada uma pesquisa descritiva, com uma abordagem quantitativa e método de raciocínio dedutivo, estudando índices financeiros, coletados no Economática, de 369 empresas, de 2010 a 2017, das quais 185 são classificadas nos níveis de governança corporativa, e 184 não. Os índices financeiros estudados foram a liquidez geral (LG), liquidez corrente (LC) e liquidez seca (LS); o retorno sobre o ativo (ROA) e o retorno sobre o patrimônio líquido (ROE); o índice de estrutura de capital (IEC) e de composição de endividamento (IC). De acordo com os resultados obtidos, apenas os índices de liquidez seca foram estatisticamente significativos; e as companhias classificadas nos segmentos de listagem obtiveram melhores resultados na maioria dos índices (LC, LS, ROA, ROE e IC), em relação às que não possuem níveis de governança corporativa. Sendo assim, concluiu-se que, as empresas classificadas nos segmentos de listagem possuem melhores desempenhos financeiros do que as que não são classificadas.